恒泰君安:美联储加息被判死缓 原油市场再受牵连

时间：2016-09-14 09:52:41 来源：网易网 阅读量：348

北京时间12日晚间，欧佩克发布月度原油市场报告，暗示明年过剩更严重，一度令美油跌超2%、布油失守47美元关口。

欧佩克在报告中指出：从短期来看，全球范围内有几种关键动能（对世界经济增长来说）是十分重要的。随后，该组织还在报告中对央行刺激性计划的有效性发表了评论。“主要经济体的利率都已经处于很低水平，进一步采取货币刺激措施的有效性已经下降，尽管这种措施对于某些经济体来说仍是至关重要的。因此，主要央行——尤其是美联储——的任何货币政策决定都将继续带来影响。此外，在大多数主要经济体中，政府推出财政刺激措施的空间是有限的，原因是目前的债务处于较高水平。”

在欧佩克发布这份报告的同时，国际金融市场出现了下跌，原因是投资者担心美联储将在定于9月20日和21日召开的下次货币政策会议上加息。如果美联储在这次会议上真的决定上调基准利率，则美元汇率应该会上涨，从而导致油价承压。通常情况下，美元汇率上涨会促使原油等以美元计价的大宗商品期货的价格下跌，原因是持有其他货币的投资者买入这些商品的成本将会变高。

一旦出现这种情况，则可能会反过来导致全球原油需求和消费受到阻碍。目前原油市场所面临的形势是，欧佩克以及美国和俄罗斯等主要产油国都迫切希望需求能跟得上供应的步伐。

尽管面临着政治和经济不确定性的环境，但欧佩克仍旧称其预计2016年的全球原油需求将会增长123万桶/日，与此前预期相比代表着一种小幅的向上修正，这种修正主要是反映了上半年好于预期的经济数据。该组织还补充称，预计2016年的全球原油平均需求将达9427万桶/日。

北京时间13凌晨01:15，美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)将就经济前景发表讲话，期间美元应声回落并抵消重重利空，为油价带来有效提振。不过当前波动但缺乏方向的市场形势反映油价滑坡进入了新时期。

布雷纳德在讲话中表示：美国经济持续进步，但美联储继续保持宽松政策将是明智之举。

在她发表讲话之后，美国利率期货削减涨幅。联储基金期货走势暗示，交易员预计FOMC在9月会议上加息的几率为15%。据金融博客零对冲称，布雷纳德讲话期间，美联储9月加息几率一度从19%降至11%，美股三大股指涨逾1%，道琼斯工业平均指数涨逾200点，美元指数跌幅扩大。美元走弱及美股上涨为油价提供了有效支撑。

高盛也宣布将美联储下周加息的概率从40%下调至25%。事实上，此前尽管8月非农就业报告不及预期，但高盛仍然在报告后反而将9月加息概率上调。这也凸显布雷纳德讲话对于加息预期的挫伤究竟有多严重。